中信标普观点

  本周股市震荡下跌。由于周末利好落空、国际油价上涨及美道指受累于第八家银行破产而下跌等利空因素，周一沪深两市低开低走，全行业除旅游板块外尽数下跌。两市成交低迷，市场观望情绪浓厚。周二央行出手增加贷款额度及国际原油价格跌破120美元对金融石化板块构成重大利好，并提振两市震荡走高，然而由于煤炭、钢铁、有色金属的合力砸盘及中国南车网上申购对资金的分流效应，大盘走出震荡整理的格局。5日由于油价继续下跌、美联储决定维持2%基准利率不变，道指急升331点。受外围市场走好刺激周三沪深两市双双高开，但由于市场信心不足且高位抛压盘涌现，股指高开低走。周四市场在金融股的抛压及农业、钢铁有色的持续打压下表现低迷，午市奥运股异军突起带动股指勉强收红。周五受国际油价回升及美道指因失业数据不佳及美国国际集团出现大规模信贷损失而大跌225点的影响，市场震荡整理并于午后演绎百点大跳水。

  板块方面，商业服务、房地产、原材料、耐用品和媒体跌幅居前。其中，煤炭、钢铁、有色金属三大资源板块受全球经济下滑、需求下降及国际商品期货价格全线走低拖累而成为本周市场的主要作空力量。

  以8月7日市值计，中标300指数08年和09年动态市盈率分别为17.1和13.8倍（采用朝阳永续一致预测数据）。